Федералните резерви на САД му дадоа на доларот дополнителен простор за нагорно движење на девизните пазари.
Во средата, американската централна банка практично потврди дека нема да ги намалува каматните стапки во скоро време. Повисоките стапки за подолго време не се големо изненадување со оглед на знаците на постојана инфлација. Сепак, и онака силниот долар би можел да стане уште посилен како што ФЕД се движи кон намалување на каматните стапки, пишува „Barron’s“. Ова може да биде проблем за пазарите.
Индексот на доларот, кој го следи доларот во однос на кошницата валути, е зголемен за речиси 5% од годината до денес и не е далеку од највисокото ниво во последните 52 недели. Доларот поскапува во однос на еврото, јапонскиот јен и другите големи развиени пазарни валути.
Повисоките каматни стапки веројатно ќе ги продолжат добивките, а тоа би можело да ја намали заработката за големите мултинационални компании кои доминираат на индексот „S&P 500“.
„Ова е спротивен ветер за мултинационалните компании и нивната заработка“, рече Меган Хорнман, главен директор за инвестиции во „Verdence Capital Advisors“.
„Позагрижувачки е што доларот останува скап, намалувањето на каматните стапки на ФЕД е одложено, а тоа не го гледаме во проекциите за заработка во 2024-та и 2025-та година“, додаде таа.
Американските компании кои работат во странство мора да ја претворат продажбата генерирана во странска валута назад во долари. Кога овие странски валути се послаби од зелената банкнота, тоа може да ја намали продажбата и профитот – особено за бизнисите кои го прават најголемиот дел од нивната продажба во странство.
Хорнман проценува дека 40% од приходите на компаниите од S&P 500 доаѓаат надвор од САД, при што многу фирми за технологија и суровини имаат значителна изложеност на странските пазари.
Големите компании за производи за широка потрошувачка, исто така, веројатно ќе бидат погодени од порастот на доларот. „Mondelez“, „Coca-Cola“, „Philip Morris International“ и „Kimberly-Clark“ ја наведоа валутата како проблем во нивните неодамнешни конференциски повици за заработка.
Спротивно на тоа, јачината на доларот им помага на мултинационалните компании со седиште надвор од САД кои вршат голем бизнис во Америка. „Тоyота“ на почетокот на годинава соопшти дека слабиот јен ги зајакнува нејзините резултати.
Курсот на американскиот долар е сериозно политичко прашање. Поранешниот претседател Доналд Трамп, кој се кандидира за претседател на есен, неодамна го опиша јакнењето на доларот во однос на јенот како „катастрофа“. Загриженоста е што американските компании би можеле да се соочат со поголема конкуренција од поевтините производи произведени во странство, бидејќи високата инфлација во Америка останува проблем за купувачите. Веќе се покажува: извештајот за бруто домашниот производ за првиот квартал во април беше послаб од очекуваното.
Побавниот раст е производ на скромното забавување на потрошувачката на потрошувачите“, коментира Скот Хелфстајн, шеф на инвестициска стратегија во „Global X“.
„И увозот се забрзува побрзо од извозот поради силниот долар“, додава тој.
Сепак, некои стратези тврдат дека движењата на девизниот пазар не се доволно драматични за да предизвикаат тревога. Кевин Гордон, висок инвестициски стратег во „Schwab“, забележува дека доларот сè уште е под неодамнешните највисоки вредности од средината на 2022-ра година и дека мултинационалните компании се соочија со полоши валутни услови не толку одамна.
Меѓународните компании, исто така, ги штитат девизните курсеви за да ги ограничат ризиците од загуби поврзани со валутата. Поради оваа причина, вели Гордон, дестинацијата на доларот е помалку важна од патувањето, што значи колку е остар и ненадеен порастот. Годинава апрецијацијата на доларот во однос на другите валути е постепена, па не се очекуваат ударни бранови на пазарите.
Сепак, тоа би можело да се промени доколку ФЕД почне да звучи понапредно за инфлацијата. Инвеститорите веројатно би го протолкувале тоа како знак дека намалувањето на стапките може да се случи до крајот на оваа година или дури на почетокот на 2025 година. Во средата, гувернерот на ФЕД Џером Пауел коментираше дека инфлацијата останува висока и дека нема напредок кон постигнување на целта на централната банка за инфлација од 2 отсто.
Тоа значи дека ФЕД најверојатно ќе ги задржи каматните стапки непроменети барем уште неколку месеци.
„Доколку ФЕД не ги намали стапките, доларот ќе остане скап во 2024-та година, особено кога нашите меѓународни партнери почнуваат да ги намалуваат стапките. Очекуваме да видиме дополнителни коментари оваа сезона на известување кои се однесуваат на валутната несигурност“, рече Хорман од „Verdence Capital“.
Ако инфлацијата остане тврдоглава, ФЕД можеби ќе треба да размисли за уште едно зголемување на каматните стапки, потег што би можел да ја поттикне американската валута на уште поголеми добивки. Според аналитичарите, сепак, зголемување е малку веројатно.
