ПРЕГОЛЕМА ЗА ШВАЈЦАРИЈА: Спасувањето на Credit Suisse создава банка двојно поголема од економијата

Добивај вести на Viber

 Спасувањето на Credit Suisse во последен момент можеби спречи експлозија на актуелната банкарска криза, но тоа е сурова зделка за Швајцарија.

Загриженоста дека падот на Credit Suisse ќе предизвика поширок банкарски колапс ги остави швајцарските регулатори со неколку добри опции. Врската со нејзиниот поголем ривал, UBS (UBS), понуди најдобри шанси за враќање на стабилноста во банкарскиот сектор на глобално ниво и во Швајцарија, и заштита на швајцарската економија во блиска иднина.

Но, тоа ја остава Швајцарија изложена на единствена огромна финансиска институција, иако сè уште постои огромна неизвесност за тоа колку успешно ќе се покаже мега спојувањето.

„Еден од најпознатите факти во академското истражување е дека спојувањата на банките речиси никогаш не функционираат“, рече Артуро Брис, професор по финансии во швајцарското бизнис училиште IMD.

Исто така, постои загриженост дека договорот ќе доведе до огромни загуби на работни места во Швајцарија и ќе ја ослаби конкуренцијата во виталниот финансиски сектор на земјата, кој вкупно вработува повеќе од 5% од националната работна сила, или речиси 212.000 луѓе.

Во меѓувреме, даночните обврзници сега се на канта за до 9 милијарди швајцарски франци (9,8 милијарди долари) од идните потенцијални загуби на UBS кои произлегуваат од одредени средства на Credit Suisse, под услов тие загуби да надминат 5 милијарди франци (5,4 милијарди долари). Државата, исто така, изречно и гарантира на UBS спас од 100 милијарди швајцарски франци (109 милијарди долари), доколку и треба, иако тоа би можело да се врати.

Социјалдемократската партија на Швајцарија веќе повика на истрага за тоа што тргнало наопаку во Credit Suisse, тврдејќи дека новосоздадената „супер-мегабанка“ ги зголемува ризиците за швајцарската економија.

Загинувањето на една од најстарите институции во Швајцарија беше шок за многу нејзини граѓани. Credit Suisse е „дел од идентитетот на Швајцарија“, рече Ханс Герсбах, професор по макроекономија на Универзитетот ЕТХ во Цирих. Банката „имаше клучна улога во развојот на модерна Швајцарија“.

Нејзиниот колапс, исто така, ја наруши репутацијата на Швајцарија како безбеден и стабилен глобален финансиски центар, особено откако владата ефективно ги одзеде правата на глас на акционерите за да го заврши договорот.

Швајцарските власти, исто така, збришаа некои сопственици на обврзници пред акционерите, со што ја нарушија традиционалната хиерархија на загуби во банкарски неуспех и нанесувајќи уште еден удар на угледот на земјата меѓу инвеститорите.

„Реперкусиите за Швајцарија се ужасни“, рече Брис од IMD. „За почеток, угледот на Швајцарија е засекогаш нарушен.

Тоа ќе им користи на другите центри за управување со богатството, вклучително и Сингапур, изјави тој за Си-Ен-Ен. Сингапурците „слават... затоа што ќе има огромен прилив на средства во други јурисдикции за управување со богатството“.

Премногу голем за да не успее?

Со приближно 1,7 трилиони долари, комбинираниот имот на новиот ентитет е двојно поголем од годишното економско производство на Швајцарија. Според депозитите и заемите на швајцарските клиенти, UBS сега ќе биде поголем од следните две локални банки заедно.

Со приближно 30% пазарен удел во швајцарското банкарство, „гледаме премногу ризик од концентрација и контрола на уделот на пазарот“, напишаа аналитичарите на JPMorgan во белешката минатата недела пред да се направи договорот. Тие сугерираа дека комбинираниот ентитет ќе треба да излезе или да ги ИПО некои бизниси.

Проблемот со постоењето на една голема банка во мала економија е тоа што ако се соочи со банкарска работа или има потреба од спас - што го направи UBS за време на кризата во 2008 година - финансиската огнена моќ на владата може да биде недоволна.

Со 333 милијарди франци (363 милијарди долари), локалните депозити во новиот ентитет се еднакви на 45% од БДП - огромна сума дури и за земја со здрави јавни финансии и ниски нивоа на долг.

  Од друга страна, UBS е во многу посилна финансиска позиција отколку што беше за време на кризата во 2008 година и од неа ќе се бара да изгради уште поголем финансиски бафер како резултат на договорот. Швајцарскиот финансиски регулатор, FINMA, рече дека „многу внимателно ќе ја следи трансакцијата и усогласеноста со сите барања според законот за надзор“.

Претседателот на УБС, Колм Келехер, ја истакна состојбата на билансот на УБС во неделата на прес-конференција за договорот. „Бидејќи сум главен финансиски директор [во Морган Стенли] за време на последната глобална финансиска криза, добро сум свесен за важноста на солиден биланс на состојба. УБС ќе остане цврста“, рече тој.

Келехер додаде дека UBS ќе ја скрати инвестициската банка на Credit Suisse „и ќе ја усогласи со нашата конзервативна култура на ризик“.

Ендрју Кенингам, главен економист за Европа во Capital Economics, рече дека „прашањето за концентрацијата на пазарот во Швајцарија е нешто што треба да се реши во иднина“. „30% [пазарниот удел] е повисок отколку што идеално би сакале, но не толку високо што да претставува голем проблем“.

Договорот „хируршки го отстрани најзагрижувачкиот дел од (швајцарскиот] банкарски систем“, оставајќи го посилен, додаде Кенингам.

Работни места и конкуренција

Договорот ќе има негативно влијание врз работните места, но веројатно додавајќи на 9.000 кратења што Credit Suisse веќе ги објави како дел од претходниот план за пресврт.

За Швајцарија заканата е акутна. Двете банки колективно вработуваат повеќе од 37.000 луѓе во земјата, околу 18% од работната сила на финансискиот сектор, и сигурно ќе има преклопување.

„Филијалата на Credit Suisse во градот каде што живеам е непосредно пред UBS, што значи дека една од двете сигурно ќе се затвори“, напиша Брис од IMD во белешката во понеделникот.

Во разговор со аналитичарите во неделата вечерта, извршниот директор на UBS, Ралф Хамерс, рече дека банката ќе се обиде да отстрани 8 милијарди франци (8,9 милијарди долари) од трошоците годишно до 2027 година, од кои 6 милијарди франци (6,5 милијарди долари) ќе дојдат од намалување на бројот на вработени.

„Јасно сме свесни за швајцарските општествени и економски фактори. Ќе бидеме внимателни работодавци, но тоа треба да го направиме на рационален начин“, им рече Келехер на новинарите.

Не само што договорот, направен набрзина, не ги заштити работните места во Швајцарија, туку не содржи посебни одредби за прашањата за конкуренцијата.

UBS сега има „квази-монополска моќ“, што може да ги зголеми трошоците за банкарските услуги во земјата, според Брис.

Иако Швајцарија има десетици помали регионални и штедилници, вклучително и 24 кантонални банки, UBS сега е уште подоминантен играч. „Сè што прават... ќе влијае на пазарот“, рече Герсбах од ЕТХ.

Швајцарскиот банкарски огранок на Credit Suisse, веројатно неговиот скапоцен камен, можеше да биде предмет на идна продажба како дел од условите на договорот, додаде тој.

Меѓутоа, сега изгледа неверојатно раздвојување на домашната банка, откако UBS јасно стави до знаење дека има намера да го задржи. „Швајцарската банка Credit Suisse е одлично средство што сме многу решени да го задржиме“, рече Келехер во неделата.

Интеграцијата е тешка

Со 3,25 милијарди долари, UBS доби Credit Suisse за 60% помалку од вредноста на банката кога пазарите беа затворени два дена претходно. Дали тоа на крајот ќе испадне дека е кражба, останува да видиме. Големите спојувања се озлогласено оптоварени со ризик и честопати не им го даваат ветениот принос на акционерите.

УБС тврди дека со проширување на франшизата за управување со глобалното богатство и средства, договорот ќе ја поттикне долгорочната вредност на акционерите. „Силата на UBS и нашето блискост со бизнисот на Credit Suisse не ставаат во единствена позиција да ја извршиме оваа интеграција ефикасно и ефективно“, рече Келехер. UBS очекува зделката да го зголеми профитот до 2027 година.

Трансакцијата се очекува да се затвори во наредните месеци, но за целосно интегрирање на двете институции ќе бидат потребни три до пет години, според Филип Страли, претседател на компанијата за анализа на податоци FNA. „Постои огромен ризик од интеграција“, рече тој.

  Мудис во вторникот го потврди својот кредитен рејтинг на УБС, но ја промени перспективата за дел од долгот од стабилен во негативен, оценувајќи дека „сложеноста, обемот и времетраењето на интеграцијата“ претставуваат ризици за банката.

Тој укажа на предизвиците за задржување на клучниот персонал на Credit Suisse, минимизирање на загубата на преклопувачки клиенти во Швајцарија и обединување на културите на „две малку различни организации“.

Според Кенингам од Капитал Економикс, „евиденцијата на бракови со пушки во банкарскиот сектор е измешана“.

„Некои, како што е купувањето на Barings од ИНГ во 1995 година, се покажаа како долготрајни. Но, други, вклучително и неколку за време на глобалната финансиска криза, набрзо ја доведоа во прашање одржливоста на банката што презема, додека други се покажаа многу тешки за спроведување“.